MS 애저 매출 48% 증가, 다음 분기 최대 50% 전망

마이크로소프트는 지난 몇 분기 동안 실적이 예상을 웃돌아도 설비투자 확대 우려로 주가가 흔들렸다. 보도에 따르면 올해 1월에도 호실적 뒤 주가가 크게 떨어졌다. 이번 분기 직전인 26일에는 전체 인력의 약 27%인 6만 명에게 희망퇴직을 제안했다.

같은 날 알파벳은 AI 투자로 잉여현금흐름이 2분기 연속 적자를 냈고, 오라클은 인베스터 데이에서 2029회계연도 현금흐름 흑자 청사진을 내놓았다. 빅테크의 AI 인프라 경쟁이 '얼마나 버느냐'보다 '언제 현금으로 돌아오느냐'의 문제로 옮겨 가는 흐름이다.

회사는 처음으로 애저 매출액(331억6500만 달러)을 따로 공개했다. 그동안 성장률만 밝혀 온 데서 한발 나아가 투자자가 AI 클라우드 수익을 직접 추적할 수 있게 됐다는 점이 크다.

경쟁사에는 기준선이 생겼다. 다음 분기 49~50% 성장 전망은 구글 클라우드·AWS·오라클이 비교받을 잣대가 된다. 기업 고객 입장에서는 상업용 잔여이행의무가 6770억 달러로 73% 늘었다는 것이 장기 계약이 이미 대거 묶였다는 뜻이어서, 용량 확보 경쟁이 계속될 가능성이 크다.

반면 에이전트·인프라 부문 매출총이익률이 71.3%에서 68.9%로 내려가고 잉여현금흐름이 27% 줄었다. 외부 자금조달 가능성을 열어 둔 것도 투자 규모가 자체 현금을 넘어서기 시작했다는 신호로 읽힌다.